Visión general
Las opiniones de solvencia o solvency opinion brindan información y seguridad esenciales a los prestamistas, socios comerciales, inversionistas y miembros de la junta cuando se enfrentan a una transacción como una adquisición, reestructuración o recapitalización. Para emitir una opinión de solvencia, una empresa de valoración financiera fiable debe realizar una evaluación en profundidad del negocio en cuestión. Si bien puede y debe realizar ciertos ejercicios de valoración internamente, una opinión de solvencia proporciona una opinión externa crítica de un tercero que se mantendrá en los tribunales y brindará alguna medida de protección para aquellos con intereses financieros en una transacción propuesta.
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Qué es y qué no es una opinión de solvencia
Una opinión de solvencia ofrece una protección adicional en las transacciones, pero no es una forma infalible de proteger su interés. Es importante comprender los beneficios exactos que se le brindan con una opinión de solvencia. Una opinión de solvencia evalúa la solvencia proyectada de una empresa después de que se lleva a cabo una transacción apalancada. Tiene en cuenta cualquier deuda incurrida en la transacción. La aplicación de pruebas calculadas a las finanzas de la empresa revelará si es probable que la empresa siga siendo solvente. Sin embargo, no habría necesidad de dictámenes de solvencia en los casos de quiebra si la solvencia estuviera garantizada.
Las opiniones de solvencia incluyen varias pruebas importantes que respaldan sus hallazgos, que pueden variar según el estado de constitución de la empresa. Estas pruebas incluyen el valor justo de mercado de los activos de la empresa y una evaluación de si la empresa superará sus pasivos declarados y pasivos contingentes identificados. La opinión de solvencia también determinará si la empresa tiene los medios adecuados para pagar sus deudas a medida que vencen y si el capital restante disponible para la empresa es razonable para su industria y actividades comerciales.
Esta información está destinada a demostrar que una empresa es solvente y capaz de cumplir con sus obligaciones financieras. Una opinión de solvencia ofrece protección adicional en muchas situaciones, pero es importante entender que no es una garantía absoluta de protección financiera. Después de buscar una opinión de solvencia, es posible que se espere que la empresa sea insolvente como consecuencia de la transacción propuesta.
Cuándo necesita una opinión de solvencia
Las opiniones de solvencia son valiosas en muchas situaciones. Comprender cuándo necesita una opinión de solvencia le ayudará a asegurarse de que obtenga la documentación adecuada de manera oportuna. Cuando una empresa se reestructura o adquiere un nuevo negocio, los accionistas o miembros del consejo de administración deben solicitar una opinión de solvencia.
Siempre que se produzca una transferencia importante de riqueza o un cambio de estructura, el valor de una empresa cambiará naturalmente. Como resultado, los accionistas pueden encontrar que están intercambiando participaciones en acciones por activos líquidos. Existen numerosos casos en los que es necesario e incluso prudente financiar el crecimiento con la adquisición de deuda. Si bien existe un gran potencial de éxito en tales situaciones, también existe el potencial de fracaso. Esto puede variar desde dificultades financieras temporales hasta una completa quiebra, y una opinión de solvencia ayudará a los inversores y las partes interesadas a evaluar la situación.
Una opinión de solvencia ofrece protección a los inversores en caso de quiebra o frente a la refinanciación de la deuda. Con una opinión de solvencia, una parte inversora puede demostrar su derecho al pago preferencial o preferencial si ha aportado capital en una transacción apalancada. Una opinión de solvencia puede probar en un fallo de quiebra que el inversor tenía una suposición razonable de que la empresa seguiría siendo solvente en el futuro. De hecho, la evaluación de una empresa independiente puede revelar que se espera que una empresa sea insolvente, lo que también puede ofrecer información valiosa para influir en la decisión de un inversor o de la junta.
Evaluación adecuada de la solvencia
Hay muchas formas de realizar una opinión de solvencia, pero todos los métodos deben incluir un examen detenido de ciertos aspectos críticos de una empresa. Hay tres pruebas comunes que se utilizan en una opinión de solvencia.
- Una prueba de balance compara el valor justo vendible presente y el valor justo de los activos de una empresa con sus pasivos corrientes y los pasivos contingentes que entrarán en vigor después de la transacción apalancada. Los pasivos de la empresa generalmente se dan a valor nominal.
- Una prueba de flujo de efectivo evalúa si una empresa puede cumplir con sus obligaciones de deuda a medida que se vuelven absolutas y maduras. Esta prueba evalúa los flujos de efectivo proyectados de la empresa para determinar si existe un margen de seguridad en caso de que una empresa no cumpla con sus proyecciones. Determinará el impacto de los convenios de préstamos existentes antes y después de la transacción propuesta.
- Una prueba de capital razonable evalúa cuánto capital excedente retendrá una empresa después de una transacción apalancada con el objetivo de determinar si la empresa puede resistir una recesión. Examina el impacto de la volatilidad en los valores de los activos, los flujos de efectivo y los ingresos.Para evaluar adecuadamente la solvencia, la empresa evaluadora debe considerar los riesgos comerciales y generales de la industria, comprender el valor de mercado de los activos y considerar cuidadosamente los pasivos contingentes. Si bien existen algunos riesgos y responsabilidades que se aplican a casi cualquier negocio, muchos otros son exclusivos de industrias particulares, lo que ayuda a enfatizar la importancia de elegir la empresa adecuada.
La importancia de una firma de opinión sobre solvencia
Una opinión de solvencia no es algo que una empresa pueda producir internamente. La propia naturaleza del dictamen de solvencia requiere que provenga de un tercero externo neutral. También es fundamental asegurarse de que la empresa de opinión sobre solvencia con la que trabaja tenga experiencia en su industria en particular.
La carta de compromiso de un prestamista a menudo especificará la necesidad de una opinión de solvencia de una firma de asesoría financiera independiente que tenga experiencia sustancial en brindar opiniones similares a la transacción actual. Si una empresa no puede demostrar una experiencia relevante y reciente dentro de una industria en particular, un tribunal de quiebras puede encontrar que su opinión de solvencia no es válida. Por esta razón, es fundamental que encuentre una empresa que proporcione valoraciones financieras con regularidad y que tenga experiencia probada dentro de su industria o con una que esté estrechamente relacionada.
Si tiene una participación financiera en una transacción apalancada o le preocupa protegerse en el caso de la quiebra de una empresa, una opinión de solvencia es una herramienta invaluable. Obtener una opinión de solvencia de la empresa adecuada ayudará a proteger sus activos en una amplia gama de circunstancias. KAIZEN CAPITAL tiene la experiencia y los conocimientos que necesita de su lado para garantizar que su opinión de solvencia sea precisa y fiable.
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